小米2023年中业绩解读：净利润创新高，小米高端化成稳态

报告数据显示，小米集团2023第二季度总收入达到人民币674亿元，环比增长13%，经调整净利润达人民币51亿元，同比增长147%，为2021年Q4以来单季度最高利润表现。截至2023年上半年，小米经调整净利润为84亿元，已接近去年全年经调整净利润水平。

目前，小米的业务板块主要分为三大类，智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务。本季度，小米三大主营业务均实现了收入及毛利率的增长，其中智能手机业务收入和loT与生活消费产品业务收入占比之和为87.3%，与去年同期的88.4%基本一致。

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小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示：“小米经营的业绩发生了质的变化，主要还是我们的内因发生了一些变化，就是我们的能力提高了。”

高端战略成稳势

据市场分析机构Canalys的最新数据，2023年第二季度，全球智能手机市场同比下降10%，达2.58亿部，但小米依然稳住全球第三的市场份额。

财报显示，二季度小米的智能手机业务收入为366亿元，同比减少13.4%。这部分业务下滑，主要是由于智能手机出货量减少。不过，相比于智能手机出货量下滑的幅度，收入下滑的幅度明显更低，这则得益于手机高端化的稳步推进，智能手机平均售价（“ASP”）增加部分抵消了出货量下滑的不利影响。

财报数据显示，小米智能手机的ASP，由2022年第二季度每部1081.7元，增加2.8%至2023年第二季度每部1112.2元。在中国大陆市场，小米智能手机ASP的同比增幅更超过24%。

小米集团总裁卢伟冰表示：“自小米12S Ultra以来，小米已连续6款高端产品获得高市场口碑，形成强大、稳定的高端旗舰势能。其中8月发布MIX Fold 3折叠屏新品开售5分钟，销量即为上一代的2.25倍，刷新小米折叠旗舰新纪录。”

高端化的进展，也体现在市场份额上。第三方机构的数据显示，2023年二季度，在中国大陆地区，定价人民币3,000元及以上的智能手机，在小米智能手机出货量的占比同比提升3.3个百分点至20.1%。在人民币4000-6000元价位段，小米智能手机的市占率达12.7%，同比提升6.2个百分点。

高端化取得进展的同时，小米的库存水平也进一步优化。从财报数据上来看，2023年第二季度，小米整体存货金额为385亿元人民币，同比下降33.5%，处于十个季度以来最低水准，原材料存货金额和整机存货金额同比均下降超30%。

小米方面则表示，未来将进一步对库存精细化管理，支持集团的健康运转和运营提效。

各业务版块均衡增长

除了手机业务外，小米的IoT与生活消费产品、互联网两个业务板块，也都实现了高速增长。

营收方面，二季度IoT与生活消费产品收入223亿元，同比增长12.3%，实现了五个季度以来的首次增长，毛利率为17.6%，同比提升3.3个百分点。小米互联网业务收入同比提升6.8%至74亿元，创历史新高，毛利率同比增长至74.1%。

IoT业务的增长，得益于大家电业务的带动。二季度小米智能大家电业务（包括空调、冰箱、洗衣机）收入同比上涨超过70%，连续7个季度同比增长。

同时，小米IoT产品的出货量也实现了“多点开花”。大家电方面，二季度小米冰箱和洗衣机的出货量同比分别增长50万台和30万台。可穿戴产品方面，二季度小米在中国大陆地区TWS耳机出货量排名第一，可穿戴腕带设备(包括基础手环、基础手表和智能手表）出货量排第二。此外，小米平板电脑产品在中国大陆地区的出货量，二季度也实现了超过50%的同比增幅。

互联网业务的增长，则得益于小米生态规模的持续扩大。截至2023年6月，小米全球MIUI用户数达到了6.06亿，同比增长10.8%。小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达6.55亿，同比增长24.2%。

“互联网的收入和智能终端的销量和结构密切相关。MAU一旦上涨，互联网的收入一定会上涨。”卢伟冰在业绩会上表示。

财报数据显示，二季度小米广告收入为51亿元，同比增长13.0%，游戏收入为10亿元，同比增长7%。特别是游戏收入，已经连续8个季度增长。小米集团副总裁、CFO林世伟也表示，高端手机的游戏ARPU更高，而高端机的占比提高，将带动游戏收入的提高。

持续加码投入研发

得益于“降本增效”的理念，小米集团2023年第二季度整体的营业费用为102亿人民币，其中主业费用为87亿人民币，同比下降了超过10个亿人民币；销售推广费用为45亿人民币，同比下降了16%；行政费用11亿人民币，同比下降了13%。

林世伟表示：“今年我们的经营理念有一些改变，从收入或收入的增长，变成更注重降本增效以及‘规模与利润并重’，但同时还会继续投资未来，投资在研发方面。”

他补充道，第二季度小米的自由现金流为168亿人民币，远远高于去年同期的水平。截至6月30日，现金储备为1132亿人民币，充沛的现金流能更好的支持集团的核心业务及新业务的发展。

2023年二季度，小米在研发费用上的投入达46亿元人民币，同比增长21%。预计小米全年的总研发投入将超过200亿元，未来五年（2022-2026）研发投入将超过1000亿元。在备受关注的汽车业务，以及今年快速成长的大模型领域，小米均保持着稳健的布局。

二季度小米在汽车等创新业务上的的投入为14亿元。业绩会上，卢伟冰透露小米汽车刚刚结束了夏测，并表示造车进展非常顺利，进展远超预期，维持2024年上半年量产并上市的计划不变。

他补充道：“集团抱着未来进入全球前五的目标来做汽车的长期布局，做全栈自研，自建汽车工厂，所以现金流的投入要比披露的数字更高。”

此外，小米自研大模型目前已正式亮相。8月10日，小米自研的大规模预训练语言模型MiLM-6B，在权威中文评测榜单C-EVAL和CMMLU中位列同等参数规模大模型第一。小米自研的13亿参数的端侧大模型，也已经在手机端跑通，并且部分场景下的效果不输于60亿参数的大模型在云端的运算结果。

卢伟冰介绍，小米已经布局12个技术领域、99个细分赛道。“小米的技术，正从过去的追随追赶开始逐步引领。”他表示。